中国好声音◈◈ღ，最近被锤到地底◈◈ღ。Coco李玟的哭诉◈◈ღ，不但震动了很多人的良知◈◈ღ，也震碎了《中国好声音》这个综艺IP背后母公司

　　昨天一天时间◈◈ღ，星空华文股价狂跌23%◈◈ღ，一天市值蒸发115亿◈◈ღ，创下22年上市以来的单日跌幅记录◈◈ღ。

　　楼姐找了他们家去年的财报◈◈ღ，最近五年他家累计利润5.5亿◈◈ღ，年均1.1个小目标◈◈ღ。相当于COCO一波带走了他家100年的利润欢迎公海来到赌船710◈◈ღ，要不是港股四点收盘◈◈ღ，可能周五就要跌回商朝找哈吉米去了◈◈ღ。

　　它最早的雏形是香港富豪李嘉诚的二儿子李泽楷创办的星空传媒◈◈ღ。1991年◈◈ღ，香港开始发放卫星电视牌照欢迎公海来到赌船710◈◈ღ，刚回香港的李泽楷在父亲李嘉诚的示意下用4亿美元创立了星空传媒Star TV◈◈ღ。

　　两年后◈◈ღ，在高盛的牵线下◈◈ღ，李泽楷分两次把星空卫视卖给了澳洲传媒大亨默多克◈◈ღ，总计9.5亿美元欢迎公海来到赌船710◈◈ღ！◈◈ღ，获利六倍◈◈ღ。

　　和默多克签约那天◈◈ღ，李嘉诚派出去的直升飞机一直在公海上空盘旋为小儿子护航◈◈ღ，谈判时的游艇◈◈ღ，直接就是李嘉诚所有◈◈ღ。这笔交易让李泽楷赚到了自己回国创业的第一桶金◈◈ღ，也让他自此名声大噪◈◈ღ。之后新一期军情观察室◈◈ღ，李泽楷就创办了自己的盈科集团◈◈ღ，开启了自己的“小超人”之路◈◈ღ。

　　不过在故事的另一头◈◈ღ，一向喜欢大张旗鼓并购的默多克却没有从星空传媒上吃到甜头◈◈ღ。受卫视落地等因素影响◈◈ღ，默多克接手期间◈◈ღ，星空传媒连年亏损◈◈ღ，这一度被看作是默多克并购历史上的一次败笔◈◈ღ。

　　转机来到2009年◈◈ღ，时任上海文广（SMG）总裁的黎瑞刚创立华人文化产业基金（CMC）◈◈ღ，这只基金的第一次投资◈◈ღ，就是买下了星空传媒53%的股权◈◈ღ，默多克在星空传媒的股权下降至47%◈◈ღ。值得一提的是◈◈ღ，星空传媒为CMC Asia的子公司◈◈ღ，而灿星文化为星空传媒子公司◈◈ღ。

　　如何拯救亏损中的星空卫视？黎瑞刚想到了东方卫视的老部下田明◈◈ღ。2011年新一期军情观察室◈◈ღ，他挖来了制作过《中国达人秀》《加油好男儿》等知名综艺节目的制作人田明担任CEO新一期军情观察室◈◈ღ，他带领了十几个人的团队集体跳槽◈◈ღ，后来一起成为实控人的金磊和徐向东也都是田明团队的核心人物◈◈ღ。

　　走出体制的人们制造了比《中国达人秀》更大的辉煌◈◈ღ。《中国好声音》成为国内一档“现象级”的娱乐节目◈◈ღ，并开创与电视台广告分成的模式手持工具◈◈ღ。通过与浙江卫视的收视率对赌◈◈ღ，灿星制作拿走了《中国好声音》大部分的广告收入（业内传言是70%）◈◈ღ。灿星成为星空传媒旗下最为赚钱的业务◈◈ღ。

　　除了《中国好声音》◈◈ღ，像《蒙面唱将猜猜猜》◈◈ღ、《中国好歌曲》◈◈ღ、《这!就是街舞》也都是他们家的生意◈◈ღ。

　　当年星空华文还没出生◈◈ღ，前身还是灿星文化◈◈ღ，加上蓝台的综艺运作◈◈ღ，这个从荷兰引进的综艺IP一下子火遍全中国◈◈ღ。而靠着好声音这棵摇钱树 ◈◈ღ，星空华文也从默默无闻的小公司迅速壮大◈◈ღ，短短十年时间欢迎公海来到赌船公海赌赌船◈◈ღ，◈◈ღ，就直奔港交所上市◈◈ღ。

　　打开它的财报◈◈ღ，綜藝節目IP收入是绝对的大头◈◈ღ，占比高达70%◈◈ღ。而在毛利率上◈◈ღ，音樂IP运营和授权是绝对的第一◈◈ღ，高达80%的毛利◈◈ღ。

　　但这两年◈◈ღ，这个节目的收入持续下滑◈◈ღ，毛利率跌的更厉害◈◈ღ，从19年的47%气动工具◈◈ღ，◈◈ღ，21年直接跌倒2.2%◈◈ღ，贴地飞行◈◈ღ。

　　一拍50w的质疑声公海◈◈ღ！◈◈ღ，越来越假的剧情公海赌赌船官网◈◈ღ！◈◈ღ，越来越真的表演◈◈ღ，还有越来越水的声音公海赌赌船官网710◈◈ღ，◈◈ღ，都让这个节目变了味◈◈ღ。

　　不光是观众吐槽◈◈ღ，也有很多大V发声◈◈ღ，包括金星◈◈ღ，陈奕迅新一期军情观察室◈◈ღ，陈佩斯等等◈◈ღ，都公开表示了质疑◈◈ღ。但好声音还是我行我素◈◈ღ，坐着自己的好生意◈◈ღ。

　　目前《中国好声音》的口碑已经崩塌欢迎公海来到赌船710◈◈ღ，这让星空华文扭转整体业绩颓势的道路变得更加艰难新一期军情观察室◈◈ღ，陷入收入持续下滑◈◈ღ，接连亏损的境地◈◈ღ。

　　业绩层面之外◈◈ღ，星空华文2022年末总资产约50亿元◈◈ღ，其中最大的资产项目是14.88亿元的商誉◈◈ღ。但值得注意的是欢迎公海来到赌船710◈◈ღ，即便经过两轮“挤水份”◈◈ღ，2022年末14.88亿元商誉中欢迎公海来到赌船710◈◈ღ，梦响强音带来的商誉仍高达12.16亿元◈◈ღ，后续业绩若持续下滑◈◈ღ，仍有较大的减值风险◈◈ღ。

　　重重阴霾下◈◈ღ，8月18日◈◈ღ，一项由“新浪港股”在微博上发起的关于“你还会看中国好声音吗”的投票结果显示◈◈ღ，多数人投给了“不看◈◈ღ，坚决抵制”的选项◈◈ღ。

　　作为星空华文依然相当重要的一档节目◈◈ღ，《中国好声音》的后续收视率一旦出现显著下滑◈◈ღ，星空华文整体业绩中包括广告收入◈◈ღ、音乐IP授权收入以及线下演出的授权收入◈◈ღ，都可能受到波及◈◈ღ。

　　回顾星空华文曾经的招股书里有一段话◈◈ღ，现在读起来真的很辣眼睛◈◈ღ，给大家还原一下◈◈ღ，这是星空华文分析自己优势时写的——